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Was ein Kurs aussagt
Ein Kurs ist eine Momentaufnahme, kein Zustand. Er entsteht aus der jeweils letzten Transaktion und verändert sich, sobald die nächste stattfindet. Zwischen zwei Kursen liegt keine Entwicklung des Gutes, sondern ausschließlich eine neue Einigung anderer Marktteilnehmer.
Deshalb trägt der Kurs weniger Information, als ihm häufig zugeschrieben wird. Er zeigt, was bezahlt wurde. Er zeigt nicht, warum — und er enthält keine Aussage darüber, was als Nächstes geschieht.
Woher Kursunterschiede kommen
Jede Börse hat ihren eigenen: Der Kurs entsteht dort, wo gehandelt wird. Zwei Börsen können gleichzeitig verschiedene Kurse zeigen, weil an ihnen verschiedene Menschen zu verschiedenen Bedingungen handeln.
Der angezeigte Kurs ist nicht der erzielbare: Was eine große Order am Ende kostet, hängt von der Tiefe des Orderbuchs ab. Der letzte Kurs gilt für die letzte Menge, nicht für die eigene.
Der häufigste Denkfehler
Kurs ist nicht Wert: Ein Kurs sagt, worauf sich zwei Parteien gerade geeinigt haben — nicht, was etwas wert ist. Beides zu verwechseln führt dazu, dass man steigende Kurse für Bestätigung und fallende für Widerlegung hält.
Häufige Fragen
- Was ist der Unterschied zwischen Kurs und Wert?
- Der Kurs ist eine beobachtbare Zahl: der zuletzt gezahlte Preis. Wert ist eine Einschätzung, die je nach Betrachter unterschiedlich ausfällt. Zwei Menschen können denselben Kurs sehen und völlig verschiedene Schlüsse daraus ziehen — genau deshalb kommt ein Handel überhaupt zustande.
- Warum zeigen verschiedene Börsen unterschiedliche Kurse?
- Jede Börse hat ihr eigenes Orderbuch mit eigenen Käufern und Verkäufern. Die Kurse liegen dicht beieinander, weil Händler Preisunterschiede ausgleichen, sind aber selten exakt identisch. Einen einzigen offiziellen Bitcoin-Kurs gibt es nicht.
- Sagt der Kurs etwas über die Zukunft aus?
- Nein. Der Kurs ist eine Aufzeichnung dessen, was bereits geschehen ist. Vergangene Kursverläufe sind in voller Auflösung sichtbar, künftige nicht — diese Asymmetrie lässt vergangene Entscheidungen im Rückblick offensichtlich erscheinen, obwohl sie es zum damaligen Zeitpunkt nicht waren.