Kontext
Ein Kurs ist eine Momentaufnahme, kein Zustand. Er entsteht aus der jeweils letzten Transaktion und verändert sich, sobald die nächste stattfindet. Zwischen zwei Kursen liegt keine Entwicklung des Gutes, sondern ausschließlich eine neue Einigung anderer Marktteilnehmer.
Deshalb trägt der Kurs weniger Information, als ihm häufig zugeschrieben wird. Er zeigt, was bezahlt wurde. Er zeigt nicht, warum — und er enthält keine Aussage darüber, was als Nächstes geschieht.
Häufige Fragen
- Was ist der Unterschied zwischen Kurs und Wert?
- Der Kurs ist eine beobachtbare Zahl: der zuletzt gezahlte Preis. Wert ist eine Einschätzung, die je nach Betrachter unterschiedlich ausfällt. Zwei Menschen können denselben Kurs sehen und völlig verschiedene Schlüsse daraus ziehen — genau deshalb kommt ein Handel überhaupt zustande.
- Warum zeigen verschiedene Börsen unterschiedliche Kurse?
- Jede Börse hat ihr eigenes Orderbuch mit eigenen Käufern und Verkäufern. Die Kurse liegen dicht beieinander, weil Händler Preisunterschiede ausgleichen, sind aber selten exakt identisch. Einen einzigen offiziellen Bitcoin-Kurs gibt es nicht.
- Sagt der Kurs etwas über die Zukunft aus?
- Nein. Der Kurs ist eine Aufzeichnung dessen, was bereits geschehen ist. Vergangene Kursverläufe sind in voller Auflösung sichtbar, künftige nicht — diese Asymmetrie lässt vergangene Entscheidungen im Rückblick offensichtlich erscheinen, obwohl sie es zum damaligen Zeitpunkt nicht waren.